2018年將是股市最復(fù)雜的一年

2018年年初，大家已經(jīng)體會(huì)到“驚”“喜”交加的股市，不少專家也認(rèn)為，2018年的股市將會(huì)是復(fù)雜的。

中閱資本總經(jīng)理孫建波表示，美國市場的震蕩和中國市場藍(lán)籌股的踩踏波動(dòng)，使得2018年將成為股市最為復(fù)雜的一年，但同時(shí)，他也表示，這也將是成長股爆發(fā)的一年，建議投資者抓住中國成長的機(jī)會(huì)。

適逢改革開放40周年，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為，在2018年，我們一定要堅(jiān)持改革開放的方向，堅(jiān)持民主法治的方向。他堅(jiān)信，2018年，我們將迎來一個(gè)更加輝煌的、燦爛的明天。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春也強(qiáng)調(diào)，2018年年初股市的波瀾壯闊并不會(huì)影響到未來一年整個(gè)中國資本市場的欣欣向榮，2018年依舊是一個(gè)值得期待的一年。

中信建投證券股份有限公司研究部董事總經(jīng)理彭硯萍表示，2018年，中國的經(jīng)濟(jì)會(huì)在很多改革中進(jìn)一步的進(jìn)步和深化，會(huì)為我們中小投資者撐起一把風(fēng)險(xiǎn)的傘。

內(nèi)地市場投資價(jià)值涌現(xiàn)

復(fù)雜的股市中，大家也不要過度恐慌，不少專家表示，內(nèi)地市場的投資價(jià)值已經(jīng)涌現(xiàn)。

申萬宏源證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，內(nèi)地的投資價(jià)值已經(jīng)得到顯現(xiàn)，首先中國的宏觀經(jīng)濟(jì)是好的，投資價(jià)值非常明顯，新的更多的機(jī)會(huì)正在逐漸涌現(xiàn)。春節(jié)之后，會(huì)出現(xiàn)“春季躁動(dòng)”，這將與兩會(huì)行情相銜接。因而，桂浩明建議投資者此時(shí)認(rèn)真梳理上市公司業(yè)績，找出具有真正成長性的品種。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄則強(qiáng)調(diào)，在新的一年里，投資者更加要注重余錢投資、理性投資、價(jià)值投資，要做好人，買好股，得好報(bào)。

2018年最大的不確定性在哪里

投資本身即有不確定性，專家表示，相較而言，2018年的股市具有更大的不確定性。

中國人民大學(xué)副校長、金融研究所所長吳曉求稱，2018年中國資本市場的不確定性會(huì)更大一些，主要源自兩個(gè)方面：一是美國股市，作為全球最大的風(fēng)險(xiǎn)市場，2018年美國股市將會(huì)是動(dòng)蕩的一年，有可能會(huì)變成一種危機(jī)，進(jìn)而對(duì)中國資本市場產(chǎn)生深度影響；二是內(nèi)部因素，相較2017年，內(nèi)部因素也更加具有不確定性，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是對(duì)資金杠桿的控制的加強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)進(jìn)入資本市場資金面的監(jiān)管；二是對(duì)企業(yè)融資貸款監(jiān)管的加強(qiáng)。

但同時(shí)，他也表示，大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為2018年中國經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)保持6.8%左右的一個(gè)增長，所以，盡管中國資本市場在2018年的波動(dòng)會(huì)比較大，但最終的經(jīng)濟(jì)在2018年還是會(huì)繼承2017年的相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展。

年底之際，大家卻在股市中經(jīng)歷了“過山車”般的刺激，悲喜交加。此刻，專家們的建議想必也給恐慌的大家打了一劑強(qiáng)心劑，相信2018年的輝煌依舊會(huì)來到。此刻，請(qǐng)心存慰藉，乘上歸家的列車，團(tuán)團(tuán)圓圓。

以下為各分析師觀點(diǎn)實(shí)錄：

桂浩明 申萬宏源證券首席分析師

不久前，我們都看到了，無論是內(nèi)地股市還是香港股市，在沖高以后，都出現(xiàn)了一個(gè)比較大的回落，這也難免影響了大家的一些情緒，不過我們總覺得，首先中國的宏觀經(jīng)濟(jì)是好的，中國的經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)有序發(fā)展是能夠得到確認(rèn)的，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持著一個(gè)較高的增長速度，這一點(diǎn)就為股市的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；其次，我們的很多股票，應(yīng)該說現(xiàn)在的投資價(jià)值還是非常明顯的，大家也都看到，香港股市在連續(xù)大漲以后，它的市盈率比3年前水平還要低，在內(nèi)地，我們也看到很多股票它的市盈率要低于美國以及其他發(fā)達(dá)國家。這種情況在以前很少見，這就表明了內(nèi)地市場的投資價(jià)值已經(jīng)得到了顯現(xiàn)，雖然由于各方面因素的影響，市場有些波動(dòng)，但是從長期來看，還是有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)的，特別是在市場已經(jīng)有明顯的下跌以后，我們認(rèn)為，新的更多的機(jī)會(huì)正在逐漸的涌現(xiàn)。內(nèi)地股市長期有句話叫“春節(jié)期間以后都會(huì)有一波行情”，我們叫“春季躁動(dòng)”，這種行情也會(huì)和后面的兩會(huì)行情相銜接，形成一段比較持續(xù)穩(wěn)定上漲。那么我們認(rèn)為，這樣的一個(gè)投資機(jī)會(huì)是值得大家去把握的。在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)候，認(rèn)真的梳理上市公司的業(yè)績，找出一些具有真正成長性的品種，我們認(rèn)為，在接下去的市場當(dāng)中，我們只要駕馭的好，還是有希望獲取好的收益。

在這里呢，也再次恭祝大家，在2018年的投資當(dāng)中，取得很好的投資收益。

胡俞越 北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長

我們剛剛告別了令人難忘的不平凡的2017年，昂首闊步踏入了更加不平凡的2018年。正如我們國家主席在去年達(dá)沃斯論壇上引用狄更斯的一句話“這是一個(gè)最好的時(shí)代也是一個(gè)最壞的時(shí)代”。為什么說2018年像是一個(gè)令人難忘的更加不平凡的一年？因?yàn)樵?018年，我們將迎來改革開放的40周年，40年來彈指一揮間，我們今天已經(jīng)一躍成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體。說起改革開放，我們有很多話要說，對(duì)于改革開放，我是改革開放的積極擁護(hù)者，我是改革開放的積極參與者，我也是改革開放的受益者，我想這一點(diǎn)和你們大家是一樣的。那么2018年，我們將迎來改革開放40周年，這40年來，改革開放已經(jīng)使我們受益良多。今后，我們將繼續(xù)沿著改革開放的路線往前走。開放沒有回頭箭，改革沒有回頭村，所以，我們?cè)?018年，一定要堅(jiān)持改革開放的方向，堅(jiān)持民主法治的方向。改革當(dāng)中遇到的問題，需要通過深化改革來解決；開放的當(dāng)中遇到的問題，需要擴(kuò)大開放來解決。我相信，2018年，我們將迎來一個(gè)更加輝煌的、燦爛的明天。

彭硯萍 中信建投證券股份有限公司研究部董事總經(jīng)理

2018年的經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該是在很多的改革中進(jìn)一步的進(jìn)步和深化，我們也盼望更多的頂層設(shè)計(jì)不斷地落實(shí)，對(duì)整個(gè)市場有一個(gè)長遠(yuǎn)的規(guī)劃，從而通過制度來保證我們各方參與者的利益，為我們中小投資者撐起一把風(fēng)險(xiǎn)的傘。

魏鳳春 博時(shí)基金首席宏觀策略分析師

雖然2018年年初，股市波瀾壯闊，但這并不會(huì)影響到未來一年整個(gè)中國資本市場的欣欣向榮，因?yàn)樵谛聲r(shí)代的征程中，舊的東西一定要過去，新的東西一定要到來。我們相信經(jīng)過這激烈的爭奪，2018年，中國的資本市場會(huì)清晰的向著中國制造產(chǎn)業(yè)的邏輯進(jìn)行演化。所以說，我認(rèn)為，2018年，是一個(gè)值得期待的一年。

孫建波 中閱資本總經(jīng)理

2018年，將是股市最復(fù)雜的一年，這一年里，我們可以看到，美國市場的震蕩給全球市場帶來了波動(dòng)，中國市場由于藍(lán)籌股的踩踏，也帶來了波動(dòng)。但是2018年將是成長股爆發(fā)的年份，也將是長期當(dāng)中投資中國成長的機(jī)會(huì)。祝愿每一位網(wǎng)友能夠抓住2018年成長股的機(jī)會(huì)，抓住中國成長的機(jī)會(huì)。

祝愿各位春節(jié)愉快，萬事如意，闔家歡樂！

李大霄 英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

我們送走了波瀾不驚的2017年，終于迎來了充滿了希望和挑戰(zhàn)的狗年。在新的一年里，我們將迎來在高波動(dòng)性下的投資機(jī)會(huì)，在新的一年里，更加要注重余錢投資、理性投資、價(jià)值投資，在新的一年里，更加要注意，做好人，買好股，得好報(bào)。在新的一年里，祝大家吃得香，睡得甜，笑得響亮。

吳曉求 中國人民大學(xué)副校長、金融研究所所長

2018年對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇，挑戰(zhàn)在于：2018年，中國資本市場的不確定性會(huì)更大一些，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于2017年的不確定性。這種不確定性主要源自兩個(gè)方面：一個(gè)是美國股市，美國股市是全球最大的風(fēng)險(xiǎn)市場，也是最泡沫化的市場。2018年，對(duì)美國股市來說，應(yīng)該會(huì)是動(dòng)蕩的一年，是不是會(huì)變成一種危機(jī)，我們拭目以待。但是不確定性是非常明顯的，這種不確定性的明顯在2018年年初已經(jīng)凸顯出來了，這種潛在的不確定性對(duì)中國2018年的資本市場存在深度的影響。二是內(nèi)部因素比2017年也更加具有不確定性，主要有兩個(gè)方面。一是對(duì)資金杠桿的控制，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)對(duì)金融整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的控制加強(qiáng)了對(duì)進(jìn)入資本市場資金面的監(jiān)管，主要包括信托資金等等的去杠桿。二是整個(gè)加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)融資貸款的監(jiān)管，所以上市公司明顯加大了股權(quán)融資的比例，而且隨著市場的下跌，市場的不確定性，股權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)在不斷的擴(kuò)大，這個(gè)也會(huì)影響到市場的預(yù)期。

基于我們的內(nèi)部的兩點(diǎn)因素和外部的美國市場的不確定性，中國資本市場在2018年的波動(dòng)會(huì)比較大，最終的經(jīng)濟(jì)在2018年還是會(huì)繼承2017年的相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展，大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為2018年中國經(jīng)濟(jì)仍然會(huì)保持6.8%左右的一個(gè)增長，這應(yīng)該是差不多可以成立的。總體而言，中國經(jīng)濟(jì)和中國資本市場如何去應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)是擺在我們面前的一個(gè)重要的任務(wù)。

胡偉東 上海崇正投資總經(jīng)理：近兩年市場正在發(fā)生深刻的變化，不管從市場的廣度、深度還是復(fù)雜程度，光光單一模式和維度己很難戰(zhàn)勝市場，要想做好投資，不僅要會(huì)選股，也要會(huì)擇時(shí)。面對(duì)全新的市場，投資者的應(yīng)對(duì)策略，一是適應(yīng)這種變化，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，形成或完善投資體系；二或者委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，選擇與自己投資偏好相適應(yīng)的，回撤相對(duì)較小產(chǎn)品！